Při umísťování dluhopisů a dalších finančních instrumentů se investoři často setkávají s pojmy "velikost kupónu" a "kumulovaný kuponový výnos". Tyto dva pojmy mají svá specifika a mohou ovlivnit návratnost investice.
Výše kuponu je pevná částka, kterou je emitent dluhopisu povinen vyplatit investorům ve formě úroků z nominální hodnoty nebo ve formě fixní sazby. Tento výnos se vyplácí jako úrok z nominální hodnoty dluhopisu po určitou dobu, obvykle každý rok nebo půlrok, a není závislý na tržních podmínkách.
Kumulovaný kuponní příjem (NKD) je kumulovaný úrok, který je emitent povinen zaplatit kupujícímu dluhopisu při jeho splácení. Tento výnos se vypočítá na základě nominální hodnoty dluhopisu a velikosti kuponu. Čím vyšší je výše kuponu a délka období mezi výplatami kuponů, tím vyšší bude kumulovaný kuponový příjem.
Co je velikost kupónu a NKD?
Výše kuponu označuje úrokovou sazbu, za kterou dluhopis vyplácí svému vlastníkovi kuponový výnos. Kuponový výnos se vyplácí obvykle čtvrtletně nebo pololetně během dluhopisového období.
NKD představuje rozdíl mezi nominální hodnotou dluhopisu a jeho aktuální cenou na trhu. NKD se obvykle vyjadřuje jako procento z nominální hodnoty a ukazuje potenciální zisk nebo ztrátu při nákupu nebo prodeji dluhopisu před jeho splatností.
| Ukazatel | Definice |
|---|---|
| Velikost kupónu | Úroková sazba, za kterou dluhopis vyplácí kuponový výnos |
| NKD | Rozdíl mezi nominální hodnotou dluhopisu a jeho aktuální tržní cenou |
Velikost kuponu a NKD jsou důležité faktory, které ovlivňují výnosy dluhopisů. Jejich význam spočívá v tom, že umožňují investorům zhodnotit potenciální zisky a rizika při nákupu nebo prodeji dluhopisů.
Velikost kupónu
Výše kuponu se určuje při emisi dluhopisu a je uvedena v jeho podmínkách. Může být fixní nebo variabilní. V případě fixního kuponu získá investor po celou dobu trvání dluhopisu stálou výši splátky. U variabilního kuponu závisí výše splátky na změně určitého finančního ukazatele, například sazby refinancování centrální banky.
Velikost kupónu může být také uvedena v absolutní hodnotě, ale nejčastěji je vyjádřena v procentech. Například, pokud nominální hodnota dluhopisu je 1000 hřiven a velikost kuponu je 5%, investor obdrží 50 hřiven v každém kuponovém období.
Je důležité si uvědomit, že velikost kuponu přímo ovlivňuje výnos dluhopisu. Čím vyšší je výše kuponu, tím vyšší může být návratnost investice, ale i riziko. Kupony jsou vypláceny s určitou periodicitou a jejich výše zůstává nezměněna až do splatnosti dluhopisu.
Velikost NKD
Velikost NKD se určuje na základě nominální hodnoty dluhopisu, kuponového příjmu a zbývající doby splatnosti. NKD se vypočítá podle vzorce:
| Nominální cena | Kuponový příjem | Zbývající doba do splatnosti | NKD |
|---|---|---|---|
| 1000 | 50 | 2 roky | 100 |
| 1000 | 50 | 4 roky | 200 |
Velikost NCD závisí na několika faktorech, jako je úroková sazba dluhopisů, úvěrové hodnocení emitenta a tržní podmínky. V případě, že úrokové sazby rostou, velikost NCD se zvyšuje, protože investoři očekávají větší kompenzaci za promarněnou příležitost k příjmu. Naopak s klesajícími úrokovými sazbami se velikost NCD snižuje, protože investoři méně očekávají, že vydělají na kuponových platbách.
Je důležité si uvědomit, že velikost NKD není konstantní a může se měnit po celou dobu trvání dluhopisu. Investoři by ji proto měli vzít v úvahu při posuzování výnosnosti a rizik pořízení dluhopisu.
Jaký je rozdíl mezi velikostí kuponu a NKD?
Velikost kupónu označuje úrokovou sazbu, za kterou dluhopis vyplácí svým vlastníkům úroky z nominální hodnoty ve formě kupónových plateb. Kuponové platby jsou prováděny s určitou periodicitou: může být roční, pololetní nebo čtvrtletní. Například, pokud je velikost kupónu 5%, dluhopis bude platit ročně 5% své nominální hodnoty jako kupon.
NKD (Nominální peněžní hodnota) představuje rozdíl mezi současnou tržní cenou dluhopisu a jeho nominální hodnotou. ČKD ukazuje, do jaké míry se dluhopis obchoduje se slevou nebo s prémií. Pokud je NKD pozitivní, znamená to, že dluhopis se obchoduje s nominální prémií, pokud je NKD negativní, pak se dluhopis obchoduje se slevou z nominální hodnoty.
Je důležité poznamenat, že velikost kuponu a NCD jsou dvě různé veličiny a neměly by být zaměňovány. Výše kuponu určuje úrokovou sazbu úroku a NKD ukazuje rozdíl mezi tržní a nominální hodnotou dluhopisu.
Vlastnosti velikosti kupónu a NKD
NKD (kumulovaný kuponový příjem) - je to výše úrokových plateb, která se hromadí na dluhopisech a je vyplácena držiteli v době jejich splatnosti. Na rozdíl od velikosti kuponu se NKD vypočítá na základě počtu dnů, které uplynuly od vydání dluhopisu před jeho splatností, a nominální hodnoty dluhopisu.
Zvláštností velikosti kuponu je jeho fixace, která umožňuje investorům přesně vypočítat výnosy z investice do dluhopisů. Se změnou celkové tržní úrokové sazby se však výnosy z dluhopisů s pevným kuponem mohou dostat pod nebo nad sazbu, která na trhu v tuto chvíli působí.
NKD se vypočítává na základě akumulované výše úrokových plateb a je dodatečným výnosem pro investora při splácení dluhopisu. Změna velikosti NKD může nastat při změně úrokové sazby nebo změně doby splatnosti dluhopisu.
Velikost kuponu a NKD tak mají svá specifika, která jsou pro investory důležitá při výběru dluhopisů a počítání výnosů z investic.