Na finančním trhu existuje mnoho nástrojů, které umožňují investorům vydělat peníze na výkyvech cenných papírů. Jedním z těchto nástrojů jsou opce-smlouvy, které umožňují koupit nebo prodat majetek za předem stanovenou cenu a v určitou dobu. Možnosti mohou být dvou typů: call opce a put opce.
Call opce poskytuje kupujícímu právo koupit aktivum (obvykle akcie) za určitou cenu (realizační cenu nebo strike cenu) v určitou dobu. Pokud je cena aktiva v době provedení opce vyšší než stryková cena, pak kupující opce call může získat aktivum za nižší cenu a okamžitě jej prodat na trhu za vyšší cenu a generovat zisk. Pokud je cena aktiva nižší než Stryk-cena v době provedení opce, pak se opce call stává pro kupujícího nevýhodnou a své právo jednoduše nevyužívá.
Na rozdíl od možnosti call poskytuje opce put kupujícímu právo prodat aktivum za určitou cenu v určitou dobu. Pokud je cena aktiva v době provedení opce nižší než stryková cena, pak kupující opce put může prodat aktivum za vyšší cenu a dosáhnout zisku. Pokud je cena aktiva vyšší než Stryk-cena v době provedení opce, pak se put opce stává pro kupujícího nevýhodnou a také nevyužívá své právo.
Definice put opce
Put opce jsou využívány obchodníky a investory k ochraně před ztrátami při poklesu cen aktiv nebo k zisku z takového poklesu. Nákupem put opce získá obchodník právo prodat aktivum za cenu strike, pokud cena aktiva klesne pod tuto cenu.
Pokud cena aktiva nedosáhne nebo překročí cenu Stryk, pak se put opce ukáže jako nevýhodná, protože obchodník není povinen ji plnit a ztrácí pouze prémii, kterou zaplatil při nákupu opce. Pokud však cena aktiva klesne pod cenu Stryk, může obchodník dosáhnout zisku, protože může prodat aktivum za výhodnější cenu než tržní.
Představme si situaci, kdy obchodník získá opci na 100 akcií společnosti XYZ s cenou 50 dolarů. Datum provedení opce je 3 měsíce. Aktuální tržní cena akcií XYZ je 60 dolarů. Obchodník zaplatil prémii 5 dolarů za každou opci.
Po třech měsících cena akcií XYZ klesla na 40 dolarů. Obchodník se rozhodne uplatnit opci put: prodá 100 akcií za cenu 50 dolarů. Tímto způsobem získává zisk ve výši ($50 - $40) * 100 – $5 * 100 = $1000 - $500 = $500.
V tomto příkladu obchodník vydělal na poklesu ceny akcií XYZ, protože cena aktiv klesla pod cenu strike opce put.
Definice call opce
Opce Call je původně navržena tak, aby chránila investora před poklesem hodnoty aktiva. V případě, že cena aktiv v budoucnu překročí cenu strike, může ji držitel opce call výhodně využít a zajistit si zisk z nákupu aktiva za nízkou cenu a jeho následného prodeje na trhu za vyšší cenu.
Příklad: existuje opce na akcie společnosti a. Cena stryku je 100 dolarů a platnost opce je 6 měsíců. Pokud se cena akcií společnosti a během těchto 6 měsíců vyšplhá nad 100$, držitel opce call bude moci koupit akcie společnosti za 100 $a prodat je na trhu za aktuální vyšší cenu, čímž získá zisk. V případě, že se cena akcií společnosti nezvýší nad 100 dolarů, může být opce call jednoduše ignorována, protože nákup aktiv za vyšší cenu nebude výhodný.
Je důležité poznamenat, že držitel opce call není povinen koupit aktivum za cenu strike, pokud se to pro něj ukáže jako nevýhodné. V takovém případě může být call opce jednoduše ignorována a držitel ztratí pouze hodnotu opce zaplacené při jeho nákupu.
Rozdíly v Put opci a call opci
Put opce poskytuje investorovi právo prodat aktivum za předem stanovenou cenu (strike price) v určitou dobu. Pokud cena aktiva klesne pod cenu stryku, může investor uplatnit své právo a prodat aktivum za cenu stryku a profitovat z rozdílu mezi cenou aktiva na trhu a cenou stryku. Put opce se používají k ochraně před poklesem ceny aktiva nebo ke spekulativním ziskům z takového poklesu.
Call opce naproti tomu poskytuje investorovi právo koupit aktivum za předem stanovenou cenu (strike cene) v určitou dobu. Pokud cena aktiva stoupne nad cenu Stryk, může investor uplatnit své právo a koupit aktivum za cenu Stryk a profitovat z rozdílu mezi cenou aktiva na trhu a cenou Stryk. Call opce se používají k ochraně před možným růstem ceny aktiva nebo ke spekulativním ziskům z takového růstu.
Hlavním rozdílem mezi možností put a možností Call je tedy význam změn ceny aktiva. Put opce se provádějí v případě poklesu ceny, zatímco call opce se provádějí v případě růstu ceny. Strategie výběru určitého typu opce bude záviset na prognóze vývoje trhu a předpokládaném směru ceny aktiva.
| Put opce | Call opce | |
|---|---|---|
| Typ opce | Právo prodat majetek | Právo koupit majetek |
| Cena aktiva | Pokud cena klesne pod cenu strike | Pokud cena stoupne nad cenu strike |
| Cíl | Ochrana před poklesem ceny nebo spekulativní zisky z takového poklesu | Ochrana před možným růstem ceny nebo spekulativní zisky z takového růstu |
Možnosti využití put opce
Put opce poskytuje investorům řadu zajímavých příležitostí:
- Ochrana před poklesem ceny akcií nebo jiných aktiv: Put opce umožňuje investorům chránit své investice před potenciálními ztrátami při poklesu ceny akcií nebo jiných aktiv. Pokud cena akcií klesne pod strykovou cenu opce put, investor bude moci akcie prodat za výhodnější cenu a dosáhnout zisku.
- Zisk z poklesu ceny aktiv: Investoři mohou použít opci put k dosažení zisku, pokud předpovídají pokles ceny aktiv. Pokud například investor podepíše opci na prodej akcií společnosti za určitou cenu a cena akcií klesne pod tuto cenu, investor bude moci koupit akcie za nižší cenu a profitovat z rozdílu.
- Vytvoření zajišťovací pozice: Put opce může být použita k vytvoření hedgeové pozice, tedy k ochraně před potenciálními ztrátami ze změny ceny aktiv. Investor si může koupit opci na aktivum, které již vlastní, aby se ochránil před možným poklesem ceny tohoto aktiva. Pokud cena aktiva skutečně klesne, investor bude profitovat z opce put, která kompenzuje jeho ztráty snížením hodnoty aktiva.
Put opce poskytuje investorům širokou škálu příležitostí a umožňuje jim flexibilně spravovat své investice v závislosti na změnách na trhu.
Možnosti využití call opce
Použití možnosti call může poskytnout investorovi několik možností:
1. Ochrana proti poklesu ceny aktiv.
Opce Call umožňuje investorovi chránit své portfolio před nepříznivým pohybem ceny aktiva směrem dolů. Pokud cena aktiva začne klesat, investor může použít opci call k prodeji aktiva za předem stanovenou cenu. Ztráty z poklesu ceny aktiva jsou tak kompenzovány ziskem z prodeje opce call.
2. Generování příjmů.
Investoři mohou využít opci call k generování dodatečných příjmů. Pokud již investor vlastní majetek, může prodat opci na toto aktivum a získat prémii za prodej opce. Pokud cena aktiva nedosáhne ceny Stryk v době expirace opce, investor si ponechá výslednou prémii jako zisk.
3. Účast na zvýšení ceny aktiv.
Pokud již investor vlastní majetek, může využít opci call k účasti na zvýšení ceny aktiva. Pokud cena aktiva dosáhne nebo překročí cenu Stryk v době expirace opce, může investor koupit aktivum za cenu Stryk a poté jej prodat za aktuální tržní cenu, čímž získá zisk z rozdílu.
Call opce poskytuje investorům širokou škálu příležitostí tím, že jim umožňuje chránit jejich portfolia, generovat další příjmy a podílet se na zvyšování ceny aktiv.